2020 年新发基金「爆款」已是家常便饭，借势打开申赎的绩优基金也是风生水起。中国证券报记者从发行渠道了解到，1 月 20 日开放申赎的兴全新视野，开放一日即引来近 50 亿元资金申购。可以看出，市场火热，钱潮涌动，大量资金欲借道基金入场。

观察发现，2020 年的「爆款」基金多有首发规模上限，「限购」成为新发基金的常态。如今，「限购潮」已经向老基金蔓延，不少存量绩优基金也开始限购控制规模。从基金公司的角度看，控制规模可以更好地参与市场投资并避免收益摊薄，保障原持有人利益。

资金追捧牛基

1 月 20 日，「爆款」基金「多发地」兴全基金的一只重磅产品开放 —— 兴全新视野灵活配置定期开放基金打开申赎。兴全新视野本次开放期是 2020 年 1 月 20 日至 1 月 31 日。

作为兴全基金的拳头产品，兴全新视野打开申赎自然引来一波市场推广。银行渠道早在几日前就开始密集宣传：「新春巨献，预计仅售一天」、「基金经理董承非：19 年从业经验，3 座金牛 + 2 座晨星奖杯」、「成立以来任一开放期买入持有至今正收益概率 100%，最高收益率 59.18%，最低收益率 9.83%」……

尽管有诸多光环笼罩，但兴全新视野仍主动限购：本次开放期内，本基金管理人将暂停接受本基金单个基金账户单日累计金额 50 万元以上（不含 50 万元）的申购、转换转入申请。对于超过限额的申请，本基金管理人将根据基金资产运作情况进行评估，并有权拒绝。

这样的措施，显然并未能挡住市场资金的热情。记者从银行渠道了解到，限购 50 万元的兴全新视野经过 1 月 20 日一天的开放，吸引的申购资金在 50 亿元左右，市场资金的火热程度可见一斑。

1 月 20 日晚间，兴全基金发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益，兴全新视野灵活配置定期开放基金暂停接受 2 万元以上申购、转换转入申请。

限购渐成常态

「限购」是 2020 年新发「爆款」基金的标配：广发科技创新首募上限 10 亿元、兴全社会价值首募上限 30 亿元、交银内核驱动首募上限 60 亿元、交银科锐科技创新首募上限 10 亿元、广发科技先锋首募上限 80 亿元……

如今，限购潮开始蔓延，存量绩优基金也开始限购甚至直接暂停申购。

Wind 数据显示，截至 1 月 20 日，计入统计的 3448 只主动权益类基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）中，有 781 只产品处于暂停大额申购或是暂停申购状态，占比达 22.65%，其中不乏业绩出色、市场关注的「牛基」。数据显示，1 月 20 日，广发双擎升级、华安媒体互联网、宝盈鸿利收益 A、农银汇理医疗保健主题等最近一年业绩领先的主动权益基金处于暂停大额申购状态。农银汇理医疗保健股票基金 1 月 2 日公告显示，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，暂停本基金单日单个账户单笔或累计高于 50 万元的申购（含转换转入和定期定额申购）。

基金公司计深远

此次兴全新视野开放的成绩单，在多方看来，是一个比较「舒适」的状态。考虑到同时开放的赎回，兴全新视野此次净流入的资金虽然可观，但是谈不上「爆款」。「虽然与绩效等挂钩，但是各方基本的共识是不能再被市场资金买爆，同时保持一定的市场热度，这样渠道与基金公司都比较舒服。」交通银行上海分行基金销售人士表示。

基金公司在绩优基金的规模控制上，越来越「为之计深远」。深圳一家基金公司市场部门负责人表示，绩优基金的规模管控是必须的：「投研部门反馈的信息是，2020 年的投资难度不小，所以基金规模太大并不利于操作。另外，控制新增资金流入也可以避免对收益的快速摊薄。」

春季行情中，基金公司对「好发不好做」的惯例始终保持着清醒。「2020 年开年以来，市场行情火热，但是基金投资的难度也日渐提升，主题和概念的机会并不是我所擅长的。」有公募基金经理坦言。

「一年之计在于春，春季是孕育希望的季节，A 股市场恰巧也常常看到类似的现象。此时投资者会对未来较为乐观，给予当下更高的估值。我们理解 A 股的这种现象，但不会基于这种现象进行投资。我们在投资中运用的是一种稳定的主动投资框架，其核心是以 PB-ROE 为基础的价值评估体系，并给予公司质地、业绩趋势、产业趋势等因素相对优先的选择。」汇丰晋信基金经理吴培文表示。

综合多方面因素，基金公司和绩优基金对规模增长的欲望保持克制，通过限购甚至「闭门谢客」的方式，避免新增资金带来的投资难度提升以及基金收益的快速摊薄。